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“旧势力”抢占一杯羹吉利先于威马抢滩登陆科创板？

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据浙江证监局官网披露，中金公司与华泰联合关于吉利汽车控股有限公司(以下简称“吉利汽车”)的上市辅导工作已于日前全部完成，择日将正式递交科创板招股说明书，而此前造车新势力代表之一的的威马汽车也正在寻求在年底登陆科创板，吉利汽车或将先于威马成为“科创板整车第一股”。这也是继蔚来、理想以及小鹏汽车登陆美股后的又一大上市“盛景”。

融资大部分用于产品及前瞻性研发

早在今年 6 月 17 日，吉利汽车就发布公告称，董事会批准可能发行人民币股份及于上海交易所科创板上市的初步建议，这意味着此前在香港上市的吉利汽车将回归 A 股。而吉利汽车早在 2005 年 5 月在香港联交所主板上市。今年 6 月 24 日，吉利汽车宣布，董事会已批准可能发行人民币股份及于科创板上市的初步方案。

6 月 23 日，中金公司、华泰联合以及吉利汽车三方正式签署上市辅导协议。6 月 30 日晚，浙江证监局披露了吉利汽车科创板上市辅导工作计划。

根据该计划吉利汽车建议 A 股发行不超过 17.32 亿股股份，即不超过扩大后总股本的 15%。人民币股份均为新股份，且将不涉及转换现有股份。其中所得款项将有约 40% 投向新车型产品研发项目，约 15% 投向新能源、车联网、智能驾驶等前瞻性技术研发项目，约 30% 用于补充营运资金及一般企业用途，以改善集团财务及现金流状况。

科创板中国版的纳斯达克

在 2009 年深交所打造的“创业板”同样是为了打造如“纳斯达克”一般的市场，后续因走势不佳等与之背离。如今包括百度、阿里巴巴、腾讯等中国三大互联网巨头都存在“境内盈利境外分红”的不利局面，而科创板也就为此“对症下药”，同样参考“纳斯达克”的样式，希望能够加速初创的中小型科创公司以快速募集资金、快速推进，旨在扶持科创型企业。

不同于传统板块，科创板采用的是注册制，无需证监会审批，没有太多盈利标准和资产规模方面的要求。作为技术密集之地的新能源汽车产业，登陆科创板将意味着得到多渠道的融资来源，为未来技术研发、产品开发、产能等构建合理布局。

根据 A 股要求，企业近三年累计净利润必须超过 3000 万，作为中国新能源赴美上市第一股的蔚来汽车，在上市前期累计亏损就达到 109亿美元，由于在一级市场难获得大量融资，也在积极寻求上市“解围”。科创型初创企业愈来愈成为市场的“新活水”，起到搅活市场的作用，也逐步被中国市场所重视。

吉利：2020年有史以来最困难的一年

在“科创”进程面前，摆在吉利面前的第一道难题，是“经营险境”。在中期业绩公布中，吉利汽车用了“本集团有史以来最困难的一年”来预计 2020 年的经营情况。

根据吉利汽车发布的中期业绩报告，今年上半年吉利汽车营业收入为 368.20 亿元，较去年同期下滑 23%；归属于公司股权所有人的净利润为 22.97 亿元，同比下滑 43%。吉利汽车在财报中指出，上半年的销售表现受疫情不利影响，因此财务业绩低于管理层预期。

受新冠疫情影响，吉利汽车 2020 上半年汽车销量同比下滑 18.6%，为“以价换量”，吉利汽车由于向经销商提供了较高的折扣和优惠，上半年新车平均出厂销售价出现下滑，较去年同期下降约 6%。这也是导致上半年收入下滑的直接原因。吉利汽车 2020 上半年毛利率约17.1%，去年同期为 17.8%，去年全年为 17.4%，毛利率下滑也直接导致了盈利能力的降低。

而在吉利发力的新能源汽车中，2020 年上半年表现也不佳。仅售出 2.92 万辆（包括领克品牌所销售的三款插电混动车型），同比下降 49%，在产品布局中吉利汽车的纯电动车型占少数，畅销车型中仅为帝豪 EV 一辆。

为应对困局，吉利汽车也宣布决定将原定年销量目标由 141 万辆下调 6% 至 132 万辆。

早在今年 5 月，吉利就宣布向各投资者发行及配售 6 亿股新股份，筹集得款项净额 64.47 亿港元，配售将增强集团的财务状况及为集团提供营运资金。而今年的抢滩登陆“科创板”，也旨在加强集团抗压能力，同时也为后续品牌战略“蓄力”。

根据吉利汽车的“蓝色吉利行动”新能源发展战略，计划到 2020 年新能源汽车销售占整体销量 90% 以上；其中，插电式混动与油电混动汽车销量占比达 65 %，纯电动汽车销量占比达 35%。

但从目前上看，新能源汽车市场表现距离预期目标仍很远。

求变：双平台模块化架构赋能

今年 6 月吉利正式全面迈进“科技吉利 4.0”时代，这也意味着吉利迈向全面架构造车的时代，得益于吉利与沃尔沃的技术整合，未来吉利将全力依托 CMA 模块化架构打造多元车型。值得一提的是，CMA 架构中的“电子电气架构”可包括车载芯片、高算力智能驾驶芯片、高科技感应器、激光雷达、高清摄像头、高速网络连接等需求。

目前 CMA 架构下已推出包括沃尔沃、领克、吉利和极星四个品牌下的近 20 款车型，涵盖轿车、SUV 等，动力类型支持燃油、HEV 混合动力、PHE插电式混动以及 EV 纯电动。

而在 2017 年吉利首次公布了其与沃尔沃合作打造了一套 PMA 纯电动模块架构，也有望在今年年底推出首款车型。该架构将生产纯电动、高性能、智能网联车型，主要应用于吉利以及领克品牌。PMA 架构包括 PMA1 以及 PMA2 两个基础架构，同时 PMA1 架构还可以按照 5 座/7 座车型划分为两种细分架构。

据悉 PMA 架构前期会生产 A+级跨界车、A0 级跨界车、A 级轿车、B 级 SUV 以及 B 级轿车共 5 款产品。在 2020 年中期财报也透露领克将基于全新 PMA 平台打造纯电动车型也将亮相于北京车展，该车续航里程或在 600km 左右。根据最新消息显示，目前吉利 PMA 项目平台主厂房建设基本完成，总体进度已超 70%，预计年底整体交付竣工投产，或将在年底进入批量化生产。

今年 4 月 27 日，吉利集团正式托管长丰集团下属湖南猎豹汽车股份有限公司，将从事新能源汽车整车生产和销售。吉利将打造中部区域新能源产业链战略基地。

如今吉利汽车正不断寻求科技转型，也在国际市场中寻求更多机会。目前吉利与戴姆勒合作，2020 年 1 月 8 日，浙江吉利控股集团和梅赛德斯-奔驰股份公司就成立了 smart 品牌合资公司“智马达汽车有限公司”，而智马达汽车有限公司的全资子公司——smart欧洲有限公司也已经成立，该公司将在未来负责新一代 smart 车型在欧洲市场的供货、销售以及售后工作。