蔚来2024年四季度财报发布，四季度去除股权激励费用后的净亏损为66亿元。

好家伙，有些人又要开始笑话蔚来了，标题我都给想好了《蔚来要倒闭了 一个月亏22亿》

咱们看看蔚来把钱都投哪里去了，24年四季度蔚来上线了439座换电站，186座充电站（1,394根充电桩）。

四季度总营收197亿元（卖车收入174.8亿，售后及蔚来相关产品收入22.2亿）；研发费用32.9亿；销售费用、一般费用及行政管理费用47亿。

销售费用、一般费用及行政费用增加的原因，一是针对新品牌及新产品开展的销售与营销活动的增加，二是销售和服务网络扩张带来的人力成本的增加（截至2025年2月28日，乐道门店数量达到了427家，覆盖121座城市），以及企业一般职能专业服务成本的增加。

而蔚来换电站的建设费用和研发费用都是做费用化一次性支出的，没有转固定资产折旧和研发资本化。所以就导致财报中显示销售费用较高。

2024年四季度上线了439座换电站，186座充电站（1,394根充电桩）。

假设一个换电站建设成本300万，439座就是13亿。1,394根充电桩，估计建设成本也得1个亿，这还没算场地租金、充换电站运营等费用。 2025年一季度（截至3月21日）蔚来又上线了189座换电站，112座充电站（638根充电桩）。

真就是像蔚来总裁秦力洪说的，把研发停了，蔚来马上盈利。四季度亏的66亿减掉研发的33亿，再把充换电站的建设的14亿减掉，不推出乐道，不建设新门店和营销活动，蔚来真就可能立马盈利了。

但技术才是蔚来的本色，研发是不会停的。而蔚来今年发布的新车及改款车一共有9款：ET9、5566的改款、萤火虫、乐道的大五座和六座的SUV、三季度还有一款新车。

蔚来用上了自研的 神玑NX9031 智驾芯片，比现款车上用的 四颗Orin X 智驾芯片能省1万块成本。蔚来今年在降本上会持续发力。

而一直默默搞充换电基建的蔚来，就像当年京东自建物流一样，都是重资产、高投入、长周期的，而一旦形成规模效应盈利指日可待。